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Q4营收、净亏损均好于预期,Lyft为何却不被投资者“偏爱”?

发布时间:2020-02-13 14:07:11  来源:澳洲幸运5历史开奖记录  作者:admin 查看:

图片来历@视觉我国

文丨美股研讨社

北京时刻2月12日,美国第二大打车使用公司Lyft发布了其2019财年第四季度的财务报告。数据显现,期内营收10.171亿美元,同比增加约52%,创下公司历史上最高纪录,并超出分析师预期,但低于三季度63%的增幅;净亏本3.56亿美元,比较上年同期的2.489亿美元有所扩展,不过好于分析师预期的4.08亿美元。

财报发布后,Lyft盘后股价却跌超5%。

单从财务数据来看,Lyft着实交出了一份适当不错的财报,但本钱商场的体现却略显疲软,这是为何?在发布财报之前,Lyft股价在2020年不断攀升,并被分析师唱多。现在这份好于预期的财报却并仍旧令投资者绝望,问题在于上星期五竞品Uber的财报将息税折旧摊销前盈余的时刻从2021年提早至2020年四季度,关于市占率第二的Lyft而言,取得本钱商场认可的门槛无疑又提高了许多。

但在本次的财报中,Lyft却没有提及"早些时候猜测的息税折旧摊销前盈余的时刻点为2021年四季度"这件事。换言之,投资者们看不到Lyft的盈余时刻表,这或是引发股价大跌的导火索。这意味着,Lyft的财报背面实际上存在不少危险,终究Lyft能否在好转的财务数据背面,迎来开展拐点?离走上盈余的路途终究还有多远?美股研讨社经过这份财报来进行分析。

营收同比增52% 净亏本同比扩展但好于商场预期

从营收来看,Lyft四季度的营收为10.171亿美元,与去年同期的6.695亿美元比较增加52%,创下公司历史上的最高纪录,并超出分析师遍及预期的9.84亿美元。

四季度净亏本金额达3.56亿美元,比较上年同期的2.49亿美元有所扩展。不计入某些一次性项目(不依照美国通用会计准则),其调整后的净亏本为1.214亿美元,比较之下去年同期为2.385亿美元,这一成绩好于分析师预期。FactSet查询显现,分析师此前均匀预期Lyft第四季度净亏本将达1.61亿美元。Lfyt并未供给本季度的每股亏本数据。

其他数据方面,四季度,Lyft的活泼乘客人数为2290.5万人次,与去年同期的1858.6万人次比较增加23%;每活泼乘客收入为44.40美元,与去年同期的36.02美元比较增加23%。

从2019年全年数据来看,Lyft全年营收为36亿美元,与2018财年的22亿美元比较增加68%,也创下公司历史上的最高纪录,并超出分析师此前均匀预期的35.8亿美元;全年净亏本为26亿美元,比较2018财年9亿美元的净亏本扩展了两倍多。不计入某些一次性项目(不依照美国通用会计准则),Lyft全年调整后净亏本为6.518亿美元,比较2018财年的8.887亿美元有所收窄。

关于2020财年第一季度的成绩展望,Lyft估量营收可到达10.55亿美元到10.60亿美元之间;调整后EBITDA亏本估量将达1.4亿美元到1.45亿美元之间。估量2020财年全年,总营收可到达45.75亿美元到46.50亿美元之间;全年营收的同比增加率估量将可到达27%到29%之间;调整后EBITDA亏本估量将达4.5亿美元到4.9亿美元之间。

综上所述,Lyft四季度的财报数据体现不错,营收和亏本均好于商场预期,只不过盈余遥遥无期的状况仍旧没有改动,财报缺少盈余时刻表也引发了其盘后股价的大跌,透过这份财报,咱们该怎么看待Lyft数字背面的优与劣?

亮眼的财务数据背面 实则隐藏危险

Lyft尽管作为美国第二大打车软件,尽管市占率位居第二但其事务具有地域局限性,并且需求面临多元化开展的大敌Uber。从商场来看,Lyft存在的痛点并不少。

1、营收增速放缓 重拾自行车事务的背面或将影响Lyft的现金流

四季度,Lyft的营收为1.171亿美元,同比增速为52%,营收创下历史记录。但对比曩昔几个季度财报来看,不难发现Lyft的营收增速正在放缓。2019年Q1Lyft的营收增速为95%;Q2为72%;Q3为63%;Q4为52%,营收增速正在不断下滑。

这或许与Lyft的事务范围有联系,Lyft网约车的首要运营区域在北美区域,这一商场的开掘空间日趋见顶,若不拓宽其他区域商场,Lyft的营收增速或许还会下降。2019年末自行车事务的再次发动,不管是出于优化营收结构的初衷仍是寻求更大的商场空间,但咱们能够看到这是Lyft想要寻求蜕变的主意。

当然,网约车仍旧是Lyft的中心事务,其把握了美国三分之一的网约车商场,在交通出行方面多元化布局也是为了发明更多的营收来历,究竟若能够完成事务联动,拓宽在美国出行界的占有地,也会为其在本钱商场带来从头的估量。

依据Lyft的方案,在自行车事务方面,Lyft每周将推出数百辆自行车,到2020年4月底达将到4000辆,带动营收的增加是天经地义的,但自行车事务也存在不小危险。纵观国内的摩拜,ofo均以"烧钱"出名,对资金的投入都比较高,依据不同的国界终究的开展趋势咱们暂欠好下结论,但对本钱投入的要求肯定是较高的,到时对Lyft的影响也会反响的现金流上。

2、与Uber的竞赛趋缓但仍未完毕 怎么平衡营销和研制本钱仍是难题

众所周知,Lyft和Uber是美国的两大网约车渠道,但在开展途径上二者的挑选却有所不同,Uber寻求多元化开展,在餐饮外卖等事务也有所进入,并将事务拓宽至世界;但Lyft却一向专心于打车。即便眼下二者在在网约车范畴的竞赛有所放缓,但久远看来,二者的竞赛联系不会改变。

当然,现阶段二者竞赛的放缓有利于缓解Lyft的营销费用压力。这一特色在上个季度的财务数据中便有所显现,彼时,其出售与营销开销为1.64亿美元,上年同期为2.4亿美元。营销本钱的确朝着利好的方向开展,但未来能否长时刻压低营销本钱这仍是一个值得考虑的问题。

究竟短期内Lyft和Uber的竞赛联系的平缓并不代表会长时刻如此,并且Lyft的作战区域首要在北美区域,具有区域局限性,而Uber却正在向全球化扩张,将目光逐步聚集于世界商场。跟着Uber规划的逐步扩展,Lyft也将面临更多压力。

从Lyft的研制开销或许能够窥得一二。上季度,其研制开销为2.88亿美元,大幅高于上年同期的7720万美元;本次财报显现,在曩昔的一年里,Lyft的研制本钱高达21.76亿美元,大幅高于上个财年的12.4亿美元。

尽管对四季度的研制本钱没有做出具体的论述,但从全年度的研制本钱数据中,咱们能够看到,颇高的研制本钱是其现在难以有用操控的难题。面临Uber的日趋强壮,美股研讨社估量Lyft的研制开销还将不断上涨。究竟Lyft四季度10.171亿美元的营收,与Uber同期40.69亿美元的营收体量比较,间隔不小;从市值的视点来看,Uber的市值也适当于Lyft的4倍还不止。

3、监管环境拉高运营本钱的背面 Lyft盈余才能将进一步承压

Lyft这样的网约车渠道一方面要面临本钱商场和投资者们要求其提前完成盈余的压力,另一方面,严峻的法令监管环境正在提高网约车公司的运营本钱,对网约车商场存在巨大的影响。

Lyft的首要商场在北美,加州是最重要的商场之一。但是依据加州2020年头收效的新法令,包含网约车在内的零工经济公司(即从业者自在组织时刻的兼职经济)有必要把从业者作为正式工,供给完善的福利待遇,而不是外包工。在传统的外包形式之下,网约车司机要担负油费、轿车保养费、保险费,网约车公司最大或许降低了本钱。

要知道,Lyft的本钱开销自身并欠美观。上个季度的财报显现,期内总本钱与开销为14.46亿美元,上年同期为8.54亿美元,其间,运营与支撑开销为1.50亿美元,高于上年同期的9250万美元;总务和行政开销2.64亿美元,高于上年同期的1.20亿美元。最新财报显现,2019年全年总本钱和开销为63.18亿美元,比较上年的31.34亿美元翻了一倍,其间的运营和开销为6.3亿美元,相同高于上年的3.38亿美元。总务和行政开销为11.86亿美元,比较之下2018财年为4.48亿美元。除掉前几个季度的运营本钱,Q4占到的数目并不小。而全年的数据来看,各项目标数据均大幅高于上个财年。

在自身就现已承受着巨大运营本钱开销的情况下,这一数据还在不断走高,新法令的颁布对Lyft这样的网约车公司的冲击无疑是十分巨大的,这将会拉大公司走上盈余轨迹的间隔。

结语:裁人重组公司结构 盈余之路还有多远?

2020年1月底传出音讯称,Lyft公司正在进行事务重组,触及Lyft商场营销和企业出售部分,这将导致约90人遭到裁人影响。在商场营销方面,Lyft正从逐一城市的商场营销团队转向区域营销团队,而其企业出售团队则在调整哪些城市是其首要任务。此次裁人是Lyft自2019年3月份上市以来的初次裁人。作为一家具有5500名职工的企业,此次裁人的规划并不算大,并表明方案再雇佣1000多名新职工。

重组公司内部结构,能够被解读为Lyft遇到了不少难题,但一起也是为了能提前走上盈余的路途所做的一些调整。不过,当分析师面临Uber和Lyft时,大多数仍是会偏心Uber,究竟Uber规划更大,打车事务现已扭亏,它能够反抗区域阑珊,在单个商场对立监管组织时免疫力更强,所以从久远看Uber也会愈加吸引人。

但与Uber比较,Lyft危险更低。Lyft并未堕入企业负面新闻的风暴中,公司形象杰出,也未打开事务多元化,没有进行大规划的世界化扩张,迄今为止首要耕耘美国商场,这里是最大的打车商场,赢利也是最高的,这也是Lyft被投资者们相中的首要原因之一。

现在营收及亏本均好于预期,让商场看到了其好转的预兆,但盈余时刻表的不确定性也让投资者们多了几分忧虑,能否鄙人一份财报带来惊喜,美股研讨社也将继续重视其接下来的体现。

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